期央行票据利率不涨也是情理之中的事情。但是从上面分析的情况看，这些因素均为短期因素，在传闻中信贷大幅
qi yang hang piao ju li lv bu zhang ye shi qing li zhi zhong de shi qing dan shi cong shang mian fen xi de qing kuang kan zhe xie yin su jun wei duan qi yin su zai chuan wen zhong xin dai da fu
的筹码减少了，而另外一方面一些小机构在套利的动力下，担心中不了标，也无意拉升利率。综合上述因素，三年
de chou ma jian shao le er ling wai yi fang mian yi xie xiao ji gou zai tao li de dong li xia dan xin zhong bu le biao ye wu yi la sheng li lv zong he shang shu yin su san nian
过1000亿元，使得原来能够大量购买三年期央票的机构一下子减少了资金。短时期内，这些机构推动利率上涨
guo 1000 yi yuan shi de yuan lai neng gou da liang gou mai san nian qi yang piao de ji gou yi xia zi jian shao le zi jin duan shi qi nei zhe xie ji gou tui dong li lv shang zhang
敢对此掉心轻心。三、大机构手中资金筹码减少也可能是本我脑海中的橡皮擦次利率不升的原因由于央行回收了大机构手中的资金超
gan dui ci diao xin qing xin san da ji gou shou zhong zi jin chou ma jian shao ye ke neng shi ben wo nao hai zhong de xiang pi ca ci li lv bu sheng de yuan yin you yu yang hang hui shou le da ji gou shou zhong de zi jin chao
给了投资者一个舒缓的机会。如果本次传闻出业的cpi数据不是2.7%，而是2.9%，相信很多投资者也不
gei le tou zi zhe yi ge shu huan de ji hui ru guo ben ci chuan wen chu ye de cpi shu ju bu shi 2.7% er shi 2.9% xiang xin hen duo tou zi zhe ye bu
续向上走，但是我脑海中的橡皮擦对于物价的推动力也没有很快体现出来。在春节期间，cpi并没有表现出一种很强的上涨动力，
xu xiang shang zou dan shi wo nao hai zhong de xiang pi ca dui yu wu jia de tui dong li ye mei you hen kuai ti xian chu lai zai chun jie qi jian cpi bing mei you biao xian chu yi zhong hen qiang de shang zhang dong li
可能也是一个重要原因传闻中cpi数据为2.7%，比去年12月的下降了0.1个百分点。虽然m1增长率持
ke neng ye shi yi ge zhong yao yuan yin chuan wen zhong cpi shu ju wei 2.7% bi qu nian 12 yue de xia jiang le 0.1 ge bai fen dian sui ran m1 zeng chang lv chi
进行回购套利。在这种情况下，央行票据利率上涨的压力也就减少了。二、传闻中cpi的数据比上年末有点下降
jin hang hui gou tao li zai zhe zhong qing kuang xia yang hang piao ju li lv shang zhang de ya li ye jiu jian shao le er chuan wen zhong cpi de shu ju bi shang nian mo you dian xia jiang
资者是一个最健忘的我脑海中的橡皮擦人，在巨额的套利空间下，暂时的盈利空间使用很多人忘记了流动性风险，大量抢筹放大倍数
zi zhe shi yi ge zui jian wang de wo nao hai zhong de xiang pi ca ren zai ju e de tao li kong jian xia zan shi de ying li kong jian shi yong hen duo ren wang ji le liu dong xing feng xian da liang qiang chou fang da bei shu
利空间达到1.6个百分点，而一年期央行票据利率上升至2.83%，套利空间达到1.33个百分点。市场投
li kong jian da dao 1.6 ge bai fen dian er yi nian qi yang hang piao ju li lv shang sheng zhi 2.83% tao li kong jian da dao 1.33 ge bai fen dian shi chang tou
购利率从春节前最高点的4.6%，迅速回落至1.5%左右。而这其我脑海中的橡皮擦中三年期央行票据利率上升至3.1%，套
gou li lv cong chun jie qian zui gao dian de 4.6% xun su hui luo zhi 1.5% zuo you er zhe qi wo nao hai zhong de xiang pi ca zhong san nian qi yang hang piao ju li lv shang sheng zhi 3.1% tao
央票利率与回购利率之间巨额的套利空间阻止了利率的上涨自春节过后，市场回购利率以惊人的速度下降，七天回
yang piao li lv yu hui gou li lv zhi jian ju e de tao li kong jian zu zhi le li lv de shang zhang zi chun jie guo hou shi chang hui gou li lv yi jing ren de su du xia jiang qi tian hui
不是很乐观，也是推动利率上涨的因素。但是不可理解的东西也终于发生了。我脑海中的橡皮擦我想可能有以下几个原因：一、当前
bu shi hen le guan ye shi tui dong li lv shang zhang de yin su dan shi bu ke li jie de dong xi ye zhong yu fa sheng le wo nao hai zhong de xiang pi ca wo xiang ke neng you yi xia ji ge yuan yin yi dang qian
理解。一是在大机构短时间内头寸减少的情况下，似乎债券利率应该有所上涨；而另外传闻出来的宏观经济数据也
li jie yi shi zai da ji gou duan shi jian nei tou cun jian shao de qing kuang xia si hu zhai quan li lv ying gai you suo shang zhang er ling wai chuan wen chu lai de hong guan jing ji shu ju ye
据却不涨了，而同时央行还定向发行了三年我脑海中的橡皮擦期的央行票据，回收了几家大银行的资金。这两者同时出现，似乎不可
ju que bu zhang le er tong shi yang hang hai ding xiang fa hang le san nian wo nao hai zhong de xiang pi ca qi de yang hang piao ju hui shou le ji jia da yin hang de zi jin zhe liang zhe tong shi chu xian si hu bu ke
昨天三年期央行票据不涨了。本来市场预期一年期和三年期央行票据将演绎着轮番上涨的格局。但是三年期央行票
zuo tian san nian qi yang hang piao ju bu zhang le ben lai shi chang yu qi yi nian qi he san nian qi yang hang piao ju jiang yan yi zhe lun fan shang zhang de ge ju dan shi san nian qi yang hang piao